Wzniesiony według projektu Carlo Maderna dla rodu Colonna, przebudowany przez Lorenzo Berniniego przy współpracy Carlo Fontany w roku 1665. 1661 sprzedany papieżowi Aleksandrowi VII z rodu Chigi. Od roku 1745 pałac stał się własnością rodu Odescalchi i pozostaje obecnie nadal jego własnością. W latach 1699-1701 w pałacu mieszkała Maria Kazimiera d'Arquien, wdowa po Janie III Sobieskim, oraz jej trzej synowie w otoczeniu licznego dworu. Królowa Marysieńka gościła w pałacu poetów i aktorów. W pałacu odwiedzał królową papież Klemens XI.